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I derivati venesiani

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May 8 (Bloomberg) -- Milan city officials sold derivatives betting against an Italian government default after being persuaded by bankers at JPMorgan Chase & Co., Deutsche Bank AG, UBS AG and Depfa Bank Plc, court filings show.

The city council sold credit-default swaps that protected the banks against a “decline in the value of Italian Republic securities,” prosecutor Alfredo Robledo said in the documents. The city wrote protection on the government’s 30-year bonds,

In questo caso non si tratta di una operazione di hedging del rischio dei tassi di interesse, ma dell'assunzione di un rischio in piu da parte del comune per cercare di guadagnarci sopra.  Inoltre, come fa notare l'articolo e' una operazione curiosa anche dal punto di vista delle banche in quanto "protection buyer" perche', in caso di vero e proprio default della Republica Italiana, difficilmente il Comune di Milano sarebbe in grado do pagare, anzi si troverebbe anche esso in difficoilta finanziarie.

Continuo a credere che i Credit Default Swaps siano utili in molte situazioni, ma ci sono casi come questo di operazioni veramente curiose.