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Tito Boeri presidente dell'INPS

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Disclaimer: Non sono un economista e quindi probabilmente sto per scrivere qualche stupidaggine.

Il problema sarà di tutte quelle famiglie che adesso vivono dignitosamente senza sacrifici e senza eccessi, non lamentandosi della loro situazione, ma non potendo risparmiare più del 10-15% del reddito. Che sarà di loro quando disporranno solo del 50% del reddito attuale?

La prima domanda è: quanti sono? Questo per poter prevedere ora quali saranno i costi sociali del sostegno a questi redditi nel medio e lungo termine.

La mia impressione è che molte delle abitudini attuali degli italiani saranno messe a dura prova, ad esempio l'acquisto di beni immobiliari (prima casa). Attualmente questa è la principale forma di investimento diffusa anche tra i redditi medio bassi. Ma con la prospettiva di avere una scarsa liquidità in futuro l'investimento immobiliare sarà ancora così attraente?

Ma forse sono solo un gufo?

Immobili

andrea moro 30/12/2014 - 07:27

Premetto che la mia è pura speculazione, ma secondo me il problema sarà mitigato dal fatto che le generazioni che vivono la transizione hanno, per una buona parte, la casa di proprietà pagata dai genitori, oltre all'immobile ereditato in cui vivono i genitori. E' una generazione che non riuscirà a comprare la casa ai propri figli. Quindi, mi aspetto l'introduzione diffusa di strumenti finanziari come reverse mortgages nei prossimi 10-20 anni, che serviranno ad integrare la magra pensione. 

Per chi non ha la casa di proprietà sono c.... amari.

C'è inoltre un'altra aspettativa di cui pochi tengono conto e che fa pendere la bilancia nella direzione del pessimismo: è generalmente assunto che le spese sanitarie saranno coperte al livello attuale, e le spese sanitarie sono una delle componenti principali della spesa di un anziano. Dubito molto che, con una popolazione che invecchia, questa aspettativa possa essere realizzata. 

Hai fatto un'ottima osservazione, Karl Friederich!

Questo si inserisce su un filone di discorso piu' ampio e che ha a che fare con le aspettative che gli Italiani in Italia hanno per il loro futuro. A questo proposito credo sia utile fare un po' di "debunking". Se prendiamo un Italiano in Italia lavoratore tra i 20 e i 45 anni, possiamo pensare che questo ragioni in maniera conscia e inconscia secondo categorie ereditate dal passato. Come dicevi tu, i suoi genitori, parenti e conoscenti di una certa eta' sono in pensione o stanno per andarci e manterrano una porzione del loro ultimo reddito maggiore al 50%. Questa generazione piu' anziana e' cresciuta e vissuta con l'idea di mettere da parte un po' del reddito e anche con l'idea che le case e gli immobili siano beni rifugio, cioe' sono beni dal valore durevole e che in media cresce un pochino anno dopo anno. Questo e' il motivo per cui nel subconscio Italiano sia cosi' importante possedere una casa ed e' anche il perche' abbiamo cosi' tante famiglie che effettivamente la casa se la sono comprata.

Cosa succedera' un domani quando la generazione dei venti/quarantacinquenni di oggi andra' in pensione? La prima cosa che mi viene da dire e' che questi andranno in pensione piu' tardi rispetto ai loro genitori. Se non sbaglio gia' ora il new normal e' previsto a 67 anni. E' ragionevole pensare che questa soglia aumentera' nel corso dei porssimi anni, magari arrivando a 70 anni e passa. La demografia lascia poche vie di fuga, come giustamente nota Andrea nel suo commento qua sotto. La seconda cosa che mi viene in mente e' che mi e' venuto da sorridere quando hai detto:

Il problema sarà di tutte quelle famiglie che adesso vivono dignitosamente senza sacrifici e senza eccessi, non lamentandosi della loro situazione, ma non potendo risparmiare più del 10-15% del reddito. Che sarà di loro quando disporranno solo del 50% del reddito attuale?

Ecco, penso che queste famiglie semplicemente si scorderanno i tempi in cui risparmiavano il 10-15% del loro reddito e aggiusteranno il loro tenore di vita, cercando di non arretrare troppo. Se gli capitera' qualche sfiga, tipo problemi di salute (again, vedi Andrea sotto) oppure un figlio che non riesce a mantenersi da solo oppure qualche rendita che viene a mancare, allora eroderanno il loro patrimonio per cercare di sopperire.

Come corollario, ci metto anche un altro cambiamento: oggi gli Italiani vicino alla pensione dicono "che palle devo lavorare uno o due anni in piu' perche' hanno cambiato la legge", un domani diranno "vado in pensione il piu' tardi possibile perche' finche' lavoro guadagno significativamente di piu' e voglio salvaguardare il piu' possibile il tenore di vita mio e della mia famiglia".

Altra considerazione e' che questo processo di erosione del patrimonio delle famiglie in effetti e' gia' iniziato. In media, gli Italiani oggi giocano "in difesa" e i giovani non hanno l'aspettativa di migliorare la loro condizione sociale rispetto a quella dei propri genitori: le cose vanno bene se questa condizione si riesce almeno a difendere. I giovani si arrabattano tra lavori precari e mal pagati, quando ci sono, e un'economia stagnante. Molti ci mettono un sacco di tempo a diventare economicamente autonomi. I genitori dei giovani, appartententi a quella stessa generazione che ha creato un mercato del lavoro duale imponendo precarieta' ai giovani per garantire i cosidetti diritti acquisiti, ora vedono il problema rientrare dalla finestra e sostengono i loro figli in difficolta'. La famiglia in Italia fa da ammortizzatore sociale. Per cui, ci sono gia' oggi molte famiglie che riducono la loro quota di rispami sul reddito. Molte a dire il vero annullano i risparmi e attingono al patrimonio accumulato dai nonni e da loro stessi per sostenere i figli. Per questo, credo che le famiglie che oggi risparmiano il 15% del proprio reddito siano un insieme meno numeroso di quello a cui eravamo abituati a pensare fino a 6 anni fa, prima che arrivasse la recessione.

In questo quadro,  le famiglie lungimiranti penseranno a sistemi per integrare il proprio reddito una volta in pensione, in modo da ridurre il gap nel momento di transizione. E' da notare che proprio in queste ultime settimane lo Stato Italiano ha deciso di disincentivare i sistemi di previdenza integrativa degli Italiani aumentandone le tasse.

Credo sia normale che con il passare del tempo lo scenario di riferimento in un paese cambi e che quindi la gente debba anche cambiare luoghi comuni e aspettative. L'aspetto negativo e' che in Italia oggi il cambiamento sara' significativo, non marginale, e portera' inerzialmente piu' problemi che opportunita'.

Insomma, la decrescita cambia lo scenario di riferimento e genera incentivi diversi, per cui dobbiamo abituarci a un new normal e a un'economia "della resistenza".